Glosario
Ciclo cash-to-cash: qué es y cómo se calcula
Definición
El ciclo cash-to-cash, o ciclo de conversión de efectivo, son los días que pasan entre que una empresa paga a sus proveedores y cobra a sus clientes. Se calcula sumando los días de stock y los días de cobro y restando los días de pago. Cuanto más corto, menos dinero hace falta para funcionar. Bajar los días de stock sin provocar roturas es la palanca que depende de cómo se repone.
El cash-to-cash cuenta los días que pasan desde que pagas la mercancía al proveedor hasta que cobras al cliente que la compró. Durante esos días el dinero es tuyo pero no lo tienes. Y la pieza que más días suele sumar, en una empresa que distribuye, es el stock.
¿Qué es exactamente el ciclo cash-to-cash?
El ciclo cash-to-cash es el número de días entre el desembolso de caja y el cobro de caja de una operación. Se calcula con datos de balance, porque los movimientos de caja mezclan también inversiones y financiación.
Tiene tres piezas. Los días de stock (DIO): cuánto tarda la mercancía en venderse. Los días de cobro (DSO): cuánto tardan en pagarte. Los días de pago (DPO): cuánto tardas tú en pagar. Las dos primeras alargan el ciclo; la tercera lo acorta.
En España los días de pago tienen un techo legal. El artículo 4 de la Ley 3/2004 de lucha contra la morosidad fija un plazo de pago de 30 días naturales desde la recepción de la mercancía, que las partes pueden ampliar sin pasar en ningún caso de 60 días naturales. Esa palanca, por tanto, tiene un límite; la del stock, no.
También se le llama
Ciclo de conversión de efectivo, cash conversion cycle (CCC), ciclo de caja o, en el lenguaje contable español, periodo medio de maduración financiero.
Cómo se calcula
Cash-to-cash = DIO + DSO − DPO. DIO = stock medio / coste de las ventas × 365. DSO = clientes medios / ventas × 365. DPO = proveedores medios / compras × 365. Los medios se toman entre el saldo de inicio y el de cierre del periodo.
Un ejemplo propio: un distribuidor de suministros industriales tiene un stock medio de 900.000 euros y un coste de ventas anual de 4,5 millones: DIO = 900.000 / 4.500.000 × 365 = 73 días. Cobra a 50 días y paga a 60. Cash-to-cash = 73 + 50 − 60 = 63 días. Si con mejor reposición baja el stock medio a 720.000 euros sin perder ventas, el DIO pasa a 58 días y el ciclo a 48: quince días menos de dinero parado.
Ojo con esto
El cash-to-cash es una media de toda la empresa, y una media esconde mucho. Un DIO de 73 días puede ser 20 días en lo que vende bien y 300 en lo que no sale.
- Bajar stock a base de roturas: el DIO mejora y las ventas caen, y el ciclo vuelve a subir por otro lado.
- Alargar pagos por encima de lo que permite la ley o el contrato.
- Comparar con otro sector: un mayorista de alimentación y uno de repuestos no tienen el mismo DIO razonable.
Dónde aparece en el sistema
El panel enseña el stock parado en euros por sitio y por familia, que es la parte del DIO que se puede atacar. Y la simulación con tus datos compara, con tus fechas pasadas, el stock medio que habrías tenido con lo que propone el sistema frente al que tuviste, junto al fill rate, para ver que se baja stock sin pagar en roturas. La guía de rotación de inventario explica la relación entre rotación y días de stock.
Términos relacionados
Capital inmovilizado, coste de posesión, días de cobertura, sobrestock y valoración de existencias.
Preguntas frecuentes
¿Un cash-to-cash negativo es bueno?
Significa que cobras antes de pagar: tus proveedores financian tu operación. Es habitual en comercio con cobro al contado y stock que rota rápido. En distribución a empresas es raro.
¿Podemos pagar a 90 días para acortar el ciclo?
La Ley 3/2004 pone un máximo de 60 días naturales en operaciones entre empresas. Lo que aplique a cada operación concreta conviene confirmarlo con tu asesor.
¿Qué pieza conviene atacar primero?
La que más días sume. En distribución suele ser el stock, y dentro del stock, el que no se ha movido en meses. La guía de <a href="/control-de-stock/guias/stock-muerto/">stock muerto</a> explica cómo localizarlo.