Stock especulativo: qué es y cuándo compensa tenerlo

Qué es exactamente

El stock especulativo es el exceso deliberado de inventario sobre la necesidad de la venta, comprado para aprovechar un precio actual favorable o para protegerse de una escasez futura. Se mantiene por una expectativa sobre el mercado de compra, no sobre la demanda de los clientes.

Eso lo separa del stock de anticipación, que prepara una venta prevista. Las fuentes no se ponen de acuerdo: en algunos manuales, como el resumen de Encyclopedia.com, «speculative inventory» se usa como sinónimo de anticipación; en la práctica de compras suele reservarse a la apuesta por precio o por suministro, y así se usa aquí.

También se le llama

Speculative stock o speculative inventory en inglés; a veces hedge inventory, que se centra en la cobertura frente a una variación de precio. En compras también se dice compra anticipada, compra de cobertura o «comprar antes de la subida».

Cómo se calcula

La pregunta es si el ahorro de comprar hoy supera el coste de guardar. La regla: ahorro esperado por unidad (precio futuro esperado menos precio de hoy) debe ser mayor que el coste de tenencia por unidad durante el tiempo que tarda en consumirse. El coste de posesión incluye el dinero parado, el espacio, el seguro y el riesgo de merma.

Ejemplo. Un distribuidor de aceite de oliva recibe la noticia de que su almazara subirá un 8 % la tarifa dentro de tres meses. Compra hoy a 4,50 euros el litro y lo habitual es vender 12.000 litros al trimestre. Si compra el doble, 12.000 litros adicionales, el precio dentro de tres meses sería de 4,86 y ahorraría 0,36 euros por litro, es decir 4.320 euros. Pero esos 12.000 litros se van a consumir a lo largo del trimestre siguiente, con una media de unos 45 días guardados. Si guardar un litro cuesta 0,05 euros al mes (almacén, financiación, riesgo) y los tiene en media mes y medio, el coste es de unos 900 euros. Ahorro neto estimado: 3.420 euros. Merece la pena, siempre que la subida llegue de verdad y el aceite no se acerque a su fecha de consumo preferente.

Una prueba de sensatez: pondera el ahorro por la probabilidad de que la subida llegue. Si, con una probabilidad del 50 %, el ahorro esperado (2.160 euros en el ejemplo) todavía supera el coste de tenencia (900), la apuesta aguanta. Si solo compensa cuando todo sale perfecto, es una mala especulación.

Ojo con esto

Lo que suele torcer una compra especulativa:

• Ahorrar en el precio y gastarlo en tenencia: la comparación hay que hacerla con el coste de guardar, no solo con el precio de la factura.
• Producto con fecha: en un producto que caduca, el tiempo es el enemigo. Lo que compres de más tiene que estar vendido mucho antes de su fecha de caducidad o de consumo preferente.
• Dejar de medir: si no apuntas cuánto compraste de más y por qué, al cabo de un año no sabrás si la apuesta salió bien. Las que salen mal se acaban llamando «stock de seguridad».
• Apostar con lo que hace falta para operar: el dinero inmovilizado tiene un límite, y comprar de más puede dejar sin caja para pagar lo básico.

Dónde aparece en el sistema

El sistema no apuesta por ti: no adivina el precio de mañana. Lo que sí hace es medir lo que te cuesta tenerlo. Si decides comprar de más, lo marcas como compra especulativa y el panel te muestra cuántas semanas de cobertura representa, cuánto capital inmovilizado supone y cuándo cruza el umbral que fijaste.

Con la simulación con tus datos puedes mirar atrás: qué compras de cobertura hiciste el último año y qué habría pasado de comprar solo lo que proponía la previsión.

Términos relacionados

Stock de anticipación, sobrestock, coste de posesión, capital inmovilizado y lote mínimo de pedido (MOQ), que a veces obliga a comprar de más sin proponérselo.